最近，比如“挖掘机销量逆天”、“挖掘机新周期”、“挖掘机又卖疯了”这样的标题文章刷屏，乃至把挖掘机出售状况当做了基建出资乃至宏观经济的晴雨表，十分看好下半年的经济形势。
真的这么达观吗？

7月的挖掘机销量确实亮眼，单月出售11123台，同比涨幅45.3%，不只远高于上一年7月，并且比历史上一切的7月都高。本来每年的七八月是挖掘机出售的冷季，但本年冷季不淡，乃至能够跟一般年份的旺季比美。

有媒体说，“7月份挖掘机出售大增的背面，是近期高层会议重提基建出资。”笔者不敢苟同。由于政治局提出“加大基础设施范畴补短板的力度”是7月31日的作业，即便听到7月23日国务院常务会议“在推进在建基础设施项目上早见成效”的声响后从速举动，但也只要一周时刻，突击花钱是来不及的，挖掘机出售不像买家电，需求一段周期。

明显，不是预期影响了挖掘机销量大增。

是固定资产出资增速吗？

本年前7个月出资同比增加5.5%，增速为1992年以来新低；但同期挖掘机销量涨幅却是58.7%。再看看上一年，出资增幅只要4.2%，挖掘机销量大涨97.4%，差一点翻倍！当然，出资低迷也不是一年两年了，2009年出资增速到达30%的峰值后就进入了下行通道，挖掘机销量的峰值是在2011年呈现的，滞后了两年，随后一路走低，直到2015年见底，2016年至今敞开了新一轮的上涨周期，但出资增速依旧持续低迷。

晚于出资增速见顶，却又早于出资增速见底，挖掘机销量崎岖于大的经济周期环境，但难以承当基建出资和宏观经济晴雨表的大任。

近两年挖掘机销量大增的原因，更多来自职业内部，机器的更新换代。2016年的更新需求是46840台，当年挖掘机销量是73390台，更新需求占到6成以上，2017年更新需求是61891台，估计2018年的更新需求上升到81536台，2019年102310台，2020年145532台。

更新量逐年大幅上升，是由于受国家环保方针持续趋严影响，2016年4月起国家对工程机械的节能及排放规范拟定的更为严厉，非路途移动机械柴油机污染物排放规范现已履行到了第三阶段，筛选不符合要求的挖掘机势在必行，一起上一周期的高峰期，也就是2009年到2011年的出售的挖掘机现已连续进入筛选期。

智研咨询发布的研报估计，2018年有望筛选掉市面上大部分的“国一/国二”挖掘机，因而未来一段时刻，工程机械商场将受严厉的环保方针利好。假定挖掘机和装载机的寿命为10年，且开始年上三年的机器被筛选掉40%，即需求更新换代的机器，剩下60%的机器持续正常作业，更早年份的悉数筛选掉。未来更新需求占比有望大幅提高，开始测算2018年挖掘机更新需求占比有望到达45%-48%，2019年有望到达50%。

近对折的销量来自于机器设备的更新换代，而不是出资拉动，有别于上一轮四万亿影响下的挖掘机销量暴增。